超基本

下げ相場　１０年債利回りで一喜一憂しても、結局下げは変わらない

 

 

 

２０２１年９月から１０月

 

  • FOMCで１１月のテーパリング開始がほぼ確定
  • S&P５００のコンセンサスEPSが低下傾向
  • デルタ株蔓延　経済停滞・サプライチェーンの混乱
  • 米国債務上限問題
  • 中国恒大集団のリスク

 

様々な不確定要因で濃い霧に包まれている状態

そんななか、いままで好調だった米国株も勢いを失っています。

でも、コロナ後、いままでいくら下がっても復活してきた米国株

 

米国株は、下がったら買い！

 

の雰囲気が蔓延していますが本当に大丈夫？

株価に影響を与える要因として、米国１０年債利回りがあります。

 

概念的な式で

理論株価=利益（EPS)/（金利-成長率）

というものがある通り、分母の金利が上がれば、理論株価は下がります。

 

米国１０年債利回りが、ぐぐぐっっと上昇する局面では、株価は下がります。

 

金利上昇のモメンタムが強い時、株は下がりますが、安定していればそこで株価は落ち着きを取り戻します。

 

ゆう
ゆう
つい最近も株価が不安定になったときの例があります

 

２０２１年初めの、米国株が不安定だった時の、VTI（全米株式の指数みたいなもの）のチャート

２月から５月で、金利が急激に動いていたため、値動きがマイルドなはずのVTIの株価もかなり動きました。

 

以下は、１０年債利回りのチャートです。

1/27からの金利上昇モメンタムがすごい・・・

その後５月半ばから、金利が安定すると、VTIは上昇に転じました。

 

やっぱり米国株　最強！

良いか悪いか、そんなマインドが醸成されつつあります。

 

 

そして、２０２１年９月

またしても金利上昇！！

 

  • FOMCで１１月のテーパリング開始がほぼ確定
  • S&P５００のコンセンサスEPSが低下傾向
  • デルタ株蔓延　経済停滞・サプライチェーンの混乱
  • 米国債務上限問題
  • 中国恒大集団のリスク

これらの要因で、VTIはまた、不安定な状態となっています。

しかし、【絶対に戻る米国株】神話が出来上がっているので、ちょっと下がったら反発して上昇をくりかえしながら、少しずつ沈んでいる状態です。

ゆう
ゆう
この屈伸運動を利用して、利ザヤを稼げればいいんだけど・・・

 

それは、ある程度、米国１０年債とリンクしているので少しは読めそうな気がします。

 

FRBの国債買い入れスケジュールが公表されていて、その数値に合わせて金利が下がる傾向があります。

買い入れ日と、１０年債利回りに注目

（上記の表は、下のリンク参照）

 

 

9/28と、10/1の比較的大きなパウエル砲買い付けで金利が下がり、株価は反発しました。

 

でも、テーパリングもはじまります。

このような対策は長くは続きません。

もう無理・・・

となった時に、一気に下げが来るんじゃないかと思います。

FRBが国債の買い入れを予定している日は、何かがある？

何かあっても、買い入れが入るから株は下がりにくい？

 

そんな思惑で、ちょっとした上下で利ザヤを抜くVTIのトレードは、ほどほどの方が良いかもしれません。

 

繰り返しですが、

もし、株価が上昇していたときに、

  • FOMCで１１月のテーパリング開始がほぼ確定
  • S&P５００のコンセンサスEPSが低下傾向
  • デルタ株蔓延　経済停滞・サプライチェーンの混乱
  • 米国債務上限問題
  • 中国恒大集団のリスク

 

これらの霧が晴れてきている明確な要因があれば、そこから再度上昇トレンド復帰になると思います。

でも、何一つ解決していない現状、まだまだ霧の中です。

 

メルクによる新型コロナ経口治療薬のニュースは、デルタ株蔓延のムードを少し打ち消しているかもしれませんが、まだ【思惑】の中です。

 

大きな下げまで、キャッシュは温存しておこうと思います。

誰も株なんて買いたくない！という時こそが買い時です。

その時を待ちます。

ゆう
ゆう
すくなくとも、ボクのような個人投資家が、愚にもつかない相場観を語っているうちは、まだ買い場ではありません！

 

 

 

 

 

 

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